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Multifondos de pensiones caen en marzo: Revisa cómo rindió el tuyo en medio del impacto internacional

¿Qué pasó?

El desempeño de los multifondos previsionales cerró marzo de 2026 con resultados negativos en todas sus categorías, de acuerdo con el reporte entregado por la Superintendencia de Pensiones (SP). El escenario estuvo marcado por la incertidumbre en los mercados internacionales, influida por el conflicto en Irán y Medio Oriente, junto con sus efectos en el precio del petróleo, el costo de la energía y la evolución de la inflación.

En ese contexto, todos los fondos registraron retrocesos, aunque con distinta magnitud dependiendo de su composición y nivel de riesgo.

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¿Cuál fue el rendimiento de los multifondos?

Los fondos A y C encabezaron las caídas del mes, con pérdidas de 3,02% y 2,52%, respectivamente. Más atrás se ubicaron el fondo B, con una baja de 2,45%, el fondo D con 2,07% y el fondo E con una caída de 0,86%.

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Factores que explican el resultado

Según el informe, el resultado negativo se explicó principalmente por el desempeño de las inversiones en instrumentos extranjeros y acciones locales, que registraron pérdidas durante el mes.

En paralelo, las inversiones en renta fija nacional, como depósitos y bonos, mostraron retornos positivos. Este comportamiento estuvo asociado a la baja en las tasas de interés a nivel local, lo que permitió amortiguar parcialmente las caídas en algunos fondos.

En el caso de los fondos B, C, D y E, este efecto ayudó a compensar parte de las pérdidas, aunque no fue suficiente para revertir el resultado final del mes.

Desempeño de los mercados

Durante marzo, los principales indicadores internacionales reflejaron la volatilidad del periodo. El índice MSCI mundial registró una caída de 1,88% en pesos, mientras que el MSCI de mercados emergentes retrocedió 5,66%.

A nivel local, el IPSA también mostró un desempeño negativo, con una baja de 5,72% en el retorno nominal de las acciones chilenas.

En los mercados internacionales, las bolsas de Estados Unidos, Japón y Alemania presentaron caídas medidas en pesos de 0,68%, 6,40% y 6,11%, respectivamente. En contraste, algunos mercados emergentes mostraron resultados positivos: China subió 1,78%, Hong Kong 1,32% y Brasil 1,55%.

Tipo de cambio y renta fija

En el segmento de renta fija, los activos internacionales tuvieron un desempeño positivo, con una rentabilidad de 4,71% en pesos, medidos a través del índice LEGATRUU.

A esto se sumó la apreciación del dólar frente al peso chileno, que alcanzó un 8,17% durante marzo, lo que también incidió en los resultados de los fondos con exposición internacional.

Estos factores configuraron un escenario mixto, donde algunos instrumentos aportaron retornos positivos, pero no lograron compensar completamente las pérdidas en renta variable.

Balance del primer trimestre

Pese a las caídas registradas en marzo, el balance del primer trimestre del año muestra resultados más acotados en términos generales.

El fondo A acumula una rentabilidad real de 0,07%, mientras que el fondo B no presenta variación (0,00%). En tanto, el fondo D registra un alza de 0,26% y el fondo E un incremento de 0,66%.

El único fondo con resultado negativo en el periodo es el fondo C, con una baja de 0,04%.

Tamaño de los fondos

Al cierre de marzo de 2026, el sistema de multifondos alcanzó un total de activos por 5.513,46 millones de UF, equivalentes a US$ 235.801,57 millones.

Este cálculo considera un valor del dólar de $931,57 al cierre del mes, reflejando la magnitud de los recursos administrados por el sistema previsional.

Con estos resultados, marzo se posiciona como un mes marcado por la volatilidad externa, en un escenario donde las condiciones internacionales continúan influyendo en el desempeño de los fondos de pensiones.

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